2024-11-05
临近美国大选，谁曾想到我们会走到这一步？经历了出人意料的平稳秋季后，市场终于显露出了一些紧张情绪。尽管最近出现了一些下跌，但总体来看，市场自 8 月以来一直保持稳定；投资者一直像经验丰富的专业人士一样摆脱地缘政治风险和选举紧张情绪。 然而，随着美国经济展现实力，债券收益率却一路飙升，稳步走高。就业数据公布前，经济数据一片乐观，第三季度实际国内生产总值年率增长强劲达到 2.8%，高于近期平均水平，远高于潜在增长率。美国消费者是经济的核心，个人收入同比增长 5.6%，消费者信心自 1 月以来达到高位。经济维持的这种韧性让美联储大幅降息的希望被搁置，推动收益率走高。 但让我们来看看收益率上涨的阴暗面，财政问题日益凸显。美国截至 9 月的财政年度预算赤字达到 1.83 万亿美元，公共债务在 GDP 中的占比高达 96.4%。自 2007 年危机前以来，这一比例上升了 60 %。债券义勇军重新出击，准备给白宫带来一场大战。10 月是固定收益市场的恐怖秀：美国政府债券经历了两年来最糟糕的一个月，10 年期美国国债收益率大幅上涨了 50 个基点。由于经济强劲而引发的抛售正迫使投资者抑制降息幻想。
