若特朗普重返白宫，可能利好股市，利空债券

11 月初，上周五股市迎来了上涨，领涨的是亚马逊和科技巨头，这再次证明他们是市场中的领头羊，尽管背景噪音很大。市场最担心的是 11 月 5 日的美国总统大选，随着投资者为政策变化做好准备，市场波动加剧。美联储即将于 11 月 6 日至 7 日召开政策会议，加剧了紧张局势，会议可能会发出 12 月暂停加息的信号。然而，我们要明确一点：美联储不会轻易相信上周五因飓风遭到扭曲的就业数据，并据此做出政策决定。 除去那些嘈杂的数据，美国经济仍然维持韧性，如果特朗普重返白宫，可能会出台有利于增长的减税措施，这种情况可能利好股市，利空债券，因此出现了杠铃式配置。由于对更高期限溢价的需求、可能高于市场当前定价的终端利率以及股票估值处于高位，市场的上限可能比表面上的要低。这轮反弹的真正驱动力是什么？人工智能巨头企业。如果没有他们的持续势头，市场可能难以跟上步伐。