2024-10-29
中东紧张局势缓和，周一股市上涨。上周末以色列对伊朗的军事回应仅限于少数军事目标，成功避开了石油基础设施和民用设施，帮助降低了近期的地缘政治风险溢价。油价下跌 6% 可能让债券交易员坐立不安，但股市与美债收益率一起上涨就像晴天打雷一样难以预测。有些事情必须要展开，要么美国国债空头要么股市多头必须很快退缩，但催化剂谁也说不准。 有一件事是肯定的：债券收益率没有回落的迹象。10 年期债券收益率周一触及 4.30%，自美联储 9 月降息以来已上涨 64 个基点。谁说收益率应该在降息周期中下降？即将到来的 11 月 5 日大选可能是影响 2025 年利率政策的不确定因素。 放眼全球，亚洲市场正处于如履薄冰的状态。日本执政联盟在选举中表现不佳，导致日元走软、东京股市动荡，市场动荡不安。与此同时，中国正指望中国人民银行注入新的流动性，但真正的平静可能要等到美国大选之后才会到来。如果特朗普再次对中国进口产品征收 60% 的关税，人民币要么贬值，要么中国需要推出大规模财政刺激，两者都充满风险。 人民币贬值将是一颗定时炸弹，尤其是对亚洲新兴市场而言。美元已经创下 2022 年 4
