中国 9 月份信贷活动超出预期 - 荷兰国际集团

信贷增长仍处于同比收缩状态，但近期的降息和其他刺激措施应会在未来几个月内促进经济复苏。 9 月份信贷数据超出预期 今年大部分时间，中国的信贷数据都非常疲软，我们将其归因于两个因素。首先，私营部门投资不足抑制了对非金融企业的贷款，而房地产市场低迷导致新增抵押贷款减少，以及消费贷款资助的大额购买减少，导致家庭借贷需求下降。其次，尽管中国的名义利率相对较低，但实际利率对于当前的经济状况来说仍然过高。 现在还为时过早，还有很大的进步空间，但人们希望中国人民银行 (PBoC) 的货币政策宽松至少开始解决信贷需求疲软的后半部分。 9 月份，总融资额增长了 37604 亿元人民币，好于市场预期。第三季度，社会融资规模同比下降-3.0%。这是今年以来所有季度中收缩幅度最小的一个季度；第一季度和第二季度社会融资规模同比增长水平分别为-12.0%和-24.4%。今年迄今，社会融资规模同比下降-12.6%，这当然仍然是一个相当大的下降，但标志着连续三个月收缩幅度较小。